2月宏观经济

1、全球制造业持续改善，不确定性存在

2月，全球经济指数升幅明显，经济恢复力度有所提升。但中国、美国、欧盟、日本、法国及德国等主要经济体仍处于警戒线之下，不确定性依然存在。

2月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业降幅收窄，趋势向好

2023年，中国电子信息制造业生产恢复向好，出口降幅收窄，效益逐步恢复，投资平稳增长，多区域营收降幅收窄。

2023年最新电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售强劲反弹，市场预期上升

根据SIA最新数据，2024年1月全球半导体行业销售额为476.3亿美元，同比增长15.2%，环比下降2.1%。从地区来看，中国销售额同比增长26.6%，表现最佳，美洲次之，销售同比增长20.3%。SIA预计，2024年开年全球半导体销售强劲，几个月内销售可望持续成长，全年全球半导体产业销售额将增长13.1%。

2023年最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、芯八哥整理

从集成电路产量看，2023年全球集成电路产量恢复上涨趋势，其中中国集成电路产量为3514亿块，同比增长6.9%。

2018-2023年全球及中国集成电路产量情况

资料来源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，2023年，我国集成电路进出口数量、金额、单价普遍下滑。中国台湾和韩国仍是我国集成电路的主要来源地，受美国对中国高端芯片限制影响，从美国进口集成电路连续两年下滑幅度最大。从细分元器件看，处理器及控制器贸易逆差1263亿美元，存储器贸易逆差231亿美元，可以看出我国集成电路对外依赖度非常高，尤其是处理器及控制器方面。

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，2月费城半导体指数（SOX）上涨15.17%，中国半导体（SW）行业指数上涨20.58%。显示当前国内外投资者对市场预期看好。

2月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

2月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

2月，全球芯片交期持续下降，供应情况持续改善，但部分品类有明显波动。

2月芯片交期趋势

资料来源：SFG、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

从2月各供应商看，模拟芯片、消费MCU成交低迷，价格倒挂严重；MOSFET、IGBT及MCU等车规级产品需求趋缓，交期改善明显；FPGA、射频产品价格有小幅波动，需求回升；存储产品价格回升，需求稳定。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

2月订单及库存情况

从企业订单需求看，车规类芯片订单有所下降，库存波动明显；工业、通信类芯片需求低迷；消费类芯片订单保持稳定。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

2月半导体供应链

设备/材料需求稳定，代工产能低迷，原厂订单波动，终端持续回暖。

1、半导体上游厂商

2月，硅晶圆需求低迷，设备需求稳定，关注最新政策管控变化。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

2月，核心厂商看好2024年AI及存储需求增长，消费类需求持续回升，汽车订单需求趋缓，工业和通信需求低迷。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

2月，消费类代工订单趋稳，整体产能利用率仍维持低位。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

2月，行业持续复苏，AI相关订单成厂商布局重点。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

2月，行业需求不确定性较大，AI相关品类需求强劲。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

2月，工控厂商加速AI布局，Tier1和消费电子ODM厂商电气化转型提速。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

2月，消费电子需求维持稳定，AI成手机/PC市场新增长点，苹果MR新品需求放缓。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

2月，新能源汽车价格战再起，苹果取消造车计划，行业集中度提升。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

2月，中国工控市场需求延续低迷，关注行业AI化进展对供应链影响。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

2月，光伏行业库存去化持续改善，部分厂商海外订单有所复苏。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

2月，欧洲等主要市场库存压力较大，Q1储能需求有改善。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

2月，生成式AI带动相关服务器及上游芯片需求强劲，HBM等高附加值产品的销量大幅提升。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

2月，通信端客户需求低迷，头部厂商开启新一轮裁员。

资料来源：芯八哥整理

分销与采购机遇及风险

1、机遇

2月，MCU市场行情趋稳，看好AI相关品类需求，智能手机复苏下CIS需求快速增长。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

2月， 关注各国行业政策、光伏行情变化对于上游元器件影响，警惕MLCC和DRAM价格波动风险。

资料来源：芯八哥整理

小结

2月，随着消费电子等终端需求温和复苏，车规级芯片交期和价格大幅修复，半导体市场整体趋势向好。值得关注的是，XR需求不如预期，工业和通信需求持续低迷，汽车芯片库存有所上升，新能源库存压力仍存，AI需求潜力爆发。

近期，频频出现半导体产业链相关企业的裁员或倒闭的声音。短期内，半导体行业低谷已过，但未来未至。芯八哥建议重点关注AI在智能手机、PC、汽车及工控等领域应用机会。

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