4月宏观经济

1、全球制造业走势趋弱，不确定增加

4月，全球经济指数回落，包括中国、美国、欧盟、英国及日本等主要经济体均低于临界点，经济恢复动力仍需巩固。

4月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业持续萎缩，陷入低迷

2023Q1，电子信息制造业生产降幅收窄，出口持续下滑，效益有所改善，投资保持增长。

2023Q1电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售大幅下跌，指数回落

2023Q1，全球半导体销售额为1195亿美元，环比下降8.7%，同比下降21.3%。

4月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

4月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

4月，根据最新不完全预测数据显示，全球芯片交货周期低于20周。

4月芯片交期趋势

资料来源：Susquehanna Financial Group

2、重点芯片供应商交期一览

从4月最新动态监测看，头部厂商通用料交期已逐渐回归常态，车规料是增长主力。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

4月订单及库存情况

从企业订单及实际库存情况看，消费类厂商库存好转，工控料供给和价格趋于稳定，车规料是增长“主力”。

4月半导体供应链

供给端代工厂产能下调仍未妥协降价，需求端有所回调但不及预期。

1、半导体上游厂商

4月，ASML疑遭砍单，关注日本加码设备限制出口影响；受需求影响，硅晶圆的短期内供大于求。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

4月，智能手机为代表的消费市场调整不及预期，车用半导体市场将成为增长“希望”。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

4月，以台积电为首的代工厂强势控产稳价。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

4月，先进封装需求也陷入疲软。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

4月，分销商积极布局新能源汽车。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

4月，工控需求持平；汽车需求不确定性增加；消费电子需求复苏不及预期。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

4月，消费电子市场需求仍然低迷，业内评估消费电子复苏或到2023Q4。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

受终端需求不及预期影响，车用芯片设计厂商Q2或加大砍单力度，环比降幅约10～20%，涉及主要品类包括电源管理IC、驱动IC、MOSFET、IGBT等。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

4月，工控行业需求呈现偏弱运行态势。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

4月，关注美国取消东南亚光伏关税豁免决议对国内光伏产业链影响。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

储能有望成为光伏及其他领域厂商转型的潜力细分市场之一。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

4月，短期内行业需求呈现一定下行态势。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

5G建设放缓成为当前设备商面临的主要挑战。

分销与采购机遇及风险

1、机遇

（1）曙光初现，MLCC处于景气度上行拐点前夜

据透露，MLCC供给端降价去库存周期（2021Q3-2023Q1）已持续了一年半左右， 2022Q4 末行业已经基本见底，当前行业处于景气度上行拐点前夜，供给端正逐步恢复健康，随着下游需求端逐步回暖，重点关注村田、太阳诱电及国巨、三环、风华高科等相关企业。

（2）市场回转迹象显现，消费类模拟IC价格下跌趋势减缓

近期，受益于TV、PC等部分消费电子订单需求回补，业内预估Q2模拟IC市场将有明显起色，甚至也有厂商早已开始重新投片。尽管仍有部分通用型产品降价中，但多数已经出现止跌信号。关注TI、ST、ADI等头部厂商最新动态。

2、风险

（1）不及预期，MCU库存去化进度仍待消化

据悉，就当前MCU库存水位来看，库存去化到Q3基调已经确定，主要是在多地经济逐渐恢复后，整体市场订单需求有所回补，但拉货力道确实不如先前预期。具体企业方面，重点关注NXP、ST、TI及Infineon产品交期及价格变化。

（2）突遭放弃，Intel停止生产比特币挖矿系列芯片

2022年3月，Intel曾正式宣布该公司进入加密矿业，称英特尔芯片的性能将比基于SHA-256算法而进行挖矿的主流GPU高出1000多倍。近期，在比特币价格回升之际，半导体巨头Intel正式宣布其比特币挖矿系列芯片的生命周期结束，也没有公布任何后续芯片。谨慎评估该领域代表厂商英伟达及比特大陆、比特微等。

小结

当前，处于景气度上行拐点前夜，供给端代工厂产能下调仍未妥协降价，需求端有所回调但不及预期。